Порядок эмиссии акций

Содержание
  1. Эмиссия акций – что это, плюсы и минусы, способы размещения
  2. Что это такое
  3. Задачи эмиссии
  4. С какой целью производится эмиссия привилегированных акций
  5. Когда необходим проспект эмиссии акций
  6. Организация эмиссии
  7. Типы эмиссии
  8. Преимущества и недостатки выпуска акций компанией
  9. Законодательный контроль эмиссии
  10. Нормативные документы, регулирующие эмиссию акций
  11. Процедура эмиссии
  12. Принятие решения об эмиссии
  13. Приготовление проспекта ценных бумаг
  14. Государственная регистрация
  15. Раскрытие информации
  16. Как осуществляется дополнительная эмиссия акций
  17. Как происходит регистрация изменений в уставе АО после завершения эмиссии
  18. Порядок и способы размещения акций
  19. Публичный
  20. Закрытый
  21. Распределение
  22. Конвертация
  23. Заключение
  24. Как происходит выпуск акций
  25. Что такое выпуск акций
  26. Процедура эмиссии, государственная регистрация и ее стоимость
  27. Владельцы и номинальные держатели ценных бумаг
  28. Эмиссия ценных бумаг
  29. Виды
  30. Способы размещения
  31. Этапы
  32. Разработка проспекта
  33. Организация
  34. Преимущества и недостатки
  35. Эмиссия акций: что это такое простыми словами, этапы и процедура эмиссии
  36. Виды эмиссии
  37. Алгоритм размещения акций
  38. Документальное оформление решения
  39. Составление проекта эмиссии
  40. Стоимость эмисии
  41. Размещение ценных бумаг
  42. Выпуск акций и его цели
  43. Цели выпуска акций
  44. Цена акций и ее формирование
  45. Первичный выпуск акций
  46. Дополнительный выпуск акций
  47. Регистрация выпуска акций

Эмиссия акций – что это, плюсы и минусы, способы размещения

Порядок эмиссии акций

Привет!

Рядовой трейдер знает о выпуске ценных бумаг немного. Эмиссия акций для него – только выпуск, и не более. Но знание – это всегда дополнительная возможность прибыли. Поэтому подробно рассмотрю процесс от начала и до конца.

Что это такое

Эмиссия акций – это последовательные шаги по выпуску и размещению ЦБ в обращение, не просто «напечатали бумажки и успокоились».
Это несколько уровней:

  • решение о выпуске акций;
  • утверждение решения;
  • государственная регистрация;
  • размещение ценных бумаг;
  • государственная регистрация отчета об итогах эмиссии.

Задачи эмиссии

Эмиссия призвана решить следующие вопросы:

  1. Формирование уставного капитала на этапе создания акционерного общества.
  2. Корректировка Устава, возникающая с изменением начального капитала, вплоть до реорганизации или преобразования организации (например, ЗАО трансформируется в ОАО).
  3. Дробление, консолидация ранее выпущенных ценных бумаг. Когда их мало и они дорогие (от $1000) – найдется мало желающих инвестировать. Но и в обратной ситуации дешевые акции не всегда привлекают покупателя.
  4. Изменение прав, которые давали ранее выпущенные ценные бумаги. Иногда это завуалированная борьба в наблюдательном совете, попытка завладеть контрольным пакетом.
  5. Привлечение дополнительных финансов.

С какой целью производится эмиссия привилегированных акций

Особняком стоит выпуск ценных бумаг, называемых в специальной литературе преференциальными. Эмиссия префов – это привлечение капитала без потери контроля над предприятием.

Владельцам привилегированных акций гарантируется первоочередная выплата дивидендов. Гарантия выплаты зависит от типа АП.

Когда необходим проспект эмиссии акций

Законодательство требует подробные сведения об эмитенте (проспект эмиссии) в двух случаях:

  1. Когда планируется открытое размещение.
  2. Если распространение закрытое, но количество участников более 500 человек.

Подробные сведения, которые необходимо внести в проспект, содержатся в «Стандартах эмиссии…».

Организация эмиссии

Организация эмиссии целиком и полностью ложится на плечи учредителей акционерного общества. Процедура длительная (об этом ниже).

Отмечу:

  1. Тот, кто выпускает или размещает акции на фондовом рынке, называется эмитент.
  2. Андеррайтер проводит размещение ценных бумаг на бирже.
  3. Деятельность по размещению на биржевом рынке называется андеррайтинг.

Типы эмиссии

Выделяют:

  1. Первичное размещение среди акционеров.
  2. Публичное размещение для выкупа неограниченному количеству желающих. Используют международный термин IPO (Initial Public Offering).
  3. SPO (Secondary Public Offering). Размещение ценных бумаг публичное, но это не дополнительный выпуск, а имущество акционеров (часто непосредственных создателей компании).
  4. Вторичное размещение дополнительного выпуска. Здесь выделяют:
  • доразмещение (Follow-on) – на рынок «выбрасывается» дополнительная партия;
  • частное размещение (Private Placement) для определенного круга лиц.

Преимущества и недостатки выпуска акций компанией

Ценные бумаги выпускают, чтобы получить дополнительный капитал.

  1. На этапе организации планируется необходимый капитал для старта, затем, с довыпуском, закладываются поступления для развития.
  2. Привлеченные средства для эмитента не облагаются налогом.
  3. Финансы от продажи акций – не заемные средства. Нет уплаты процентов за кредит, контроля со стороны сторонних организаций.
  4. В первичную стоимость ценных бумаг обычно закладывают издержки по выпуску и процент прибыли, сразу же зарабатывая на продаже.
  5. С помощью пакета акций можно привлечь нужных людей в совет директоров, получая государственное лобби.

Недостатков немного:

  1. Длительный путь эмиссии.
  2. Государство законодательно регулирует каждый шаг. При обнаружении неточностей в регистрации эмиссии откажут, обязав эмитента возместить ущерб акционерам.

Законодательный контроль эмиссии

Просто решение о выпуске не гарантирует конечного результата. Законодательство регулирует и контролирует каждый шаг эмитента. Поэтому рекомендую внимательно изучить нормативные акты.

Обратите внимание: при аннуляции акции становятся недействительными. Эмитент обязан на протяжении 2 месяцев выкупить у владельцев ценные бумаги, погасить при цене выкупа выше цены распространения. Такая вот компенсация за моральный ущерб. Поэтому соблюдение законов означает предотвращение серьезных убытков.

Нормативные документы, регулирующие эмиссию акций

Основные законодательные акты, регулирующие процесс эмиссии:

  • ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
  • ФЗ «Об акционерных обществах»;
  • Положение БР «Стандарты эмиссии ценных бумаг…».

Процедура эмиссии

Акция – денежный эквивалент, поэтому регистрация – государственная с присвоением регистрационного номера.

Принятие решения об эмиссии

Это первый этап. Решение об эмиссии принимается и утверждается только собственниками акционерного общества.

Решение – не просто устное согласие. Это документ (составляется в 3 экземплярах), где указаны:

  • эмитент;
  • общие характеристики акций.

Если регистрация пройдет успешно, на каждом экземпляре будет проставлен регистрационный номер.

Приготовление проспекта ценных бумаг

Когда владельцы компании решают распространять акции по открытой либо закрытой подписке, где количество участников больше 500 человек, для регистрации подготавливают проспект.

Это многостраничный документ, где, согласно стандарту эмиссии, размещены:

  • уставные сведения об эмитенте;
  • отчет финансово-хозяйственной деятельности за 3 последних года;
  • финансовое состояние предприятия в динамике;
  • характеристика ценных бумаг и т.д.

По этому документу государство оценивает:

  • состояние компании;
  • перспективы на рынке;
  • соответствие ценных бумаг критериям выпуска.

Обратите внимание: по закону инвесторы должны ознакомиться с реальным положением дел в компании. Поэтому перед распространением акций сначала в свободном доступе публикуется проспект.

Государственная регистрация

Подготовленные документы подаются на регистрацию в Федеральную службу по финансовым рынкам (для РФ). По закону на рассмотрение отводится:

  • 20 дней с даты получения документов – в общем случае;
  • 30 дней – когда есть проспект.

При обнаружении ошибок в регистрации отказывают. Если все в порядке – выпуску присваивают государственный номер.

Раскрытие информации

Обязанность эмитента: обеспечить доступность сведений о финансово-хозяйственной деятельности на каждом этапе.

Ранее приходилось прибегать к публикациям в специализированных изданиях, сегодня информация считается раскрытой, если данные обнародованы на сайте предприятия. При этом на главной странице обязательна ссылка на страницу для удобства пользователей.

Иногда дополнительным условием раскрытия информации ставится требование «разместить в новостной ленте онлайн».

Как осуществляется дополнительная эмиссия акций

Дополнительная эмиссия происходит так же, как происходит первичная. Решение о выпуске принимает совет директоров. Если речь идет о банках, то решение принимается высшим органом управления юридического лица.

В регистрирующий орган дополнительно подается расчет стоимости чистых активов АО и другие документы, подтверждающие сохранение прав акционеров (например, новая стоимость не образует долей акций).

Как происходит регистрация изменений в уставе АО после завершения эмиссии

Все изменения нужно отобразить в Уставе. Для этого в налоговую инспекцию, где зарегистрировано предприятие, подаются:

  • отчет о результатах эмиссии;
  • решение о выпуске.

Приготовьте деньги на уплату госпошлины.

Порядок и способы размещения акций

Этап размещения – самый длительный и затратный. Будьте готовы к проведению дополнительных процедур. По времени дается:

  1. 45 дней на осуществление имущественного права акционеров, если это дополнительный выпуск.
  2. Не более года для полного размещения (требуется уложиться в срок, указанный в Решении о выпуске) – но есть законная возможность растянуть размещение до 3 лет.
  3. Еще 30 дней на подготовку итогового документа – Отчета по выпуску.

Государственная регистрация проходит на протяжении 2 недель. Если:

  • нарушений нет – присваивается регистрационный номер;
  • если есть – документы возвращаются на доработку либо эмиссия признается несостоявшейся.

Опишу 4 способа размещения акций.

Публичный

Иначе его еще называют открытой подпиской. Покупка ценных бумаг доступна всем желающим. Разновидностью считается IPO (Initial Public Offering) – первое публичное размещение акций, обычно проводимое через биржевые торги. При этом возможно использование депозитарных расписок.

Предприятие получает значительные средства, при этом возможно перераспределение долей собственников в уставном капитале. По Закону ОАО обязаны распространять ценные бумаги через открытую подписку.

Закрытый

Продажа среди заранее установленного круга желающих:

  • только акционеров;
  • любых лиц, заранее заявивших о желании приобрести акции.

Вот здесь будьте внимательны. Закрытая подписка не дает акционерам преимущественного права на покупку. Право выкупить раньше остальных предоставляется по закону при любом варианте размещения, а закрытая підписка лишь устанавливает список возможных собственников.
Случается, что при довыпуске все ценные бумаги компании выкупили «старые» акционеры:

  1. При открытом способе воспользовались преимущественным правом.
  2. При закрытом – решили не допускать к выкупу посторонних.

Распределение

Между «старыми» акционерами распределяются эмиссионные ценные бумаги пропорционально их вкладу в уставный фонд. При этом:

  1. Должно соблюдаться неравенство: итоговая сумма эмиссионных акций ≤ (резервный капитал + уставные финансы – чистые активы).
  2. Не должно образоваться дробных акций.
  3. Нельзя владельцу обыкновенных акций предложить префы: ценные бумаги должны быть одного типа.

Используют этот способ, когда стоимость имущества в АО увеличивается путем вливаний дополнительных денег или переоценки основных средств.

Конвертация

Касается только привилегированных акций. При погашении их можно обменять на префы другого типа или обыкновенные акции.

Заключение

Надеюсь, после разбора эмиссии акций вы увидели скрытые возможности покупки, причем по цене ниже биржи.

На сегодня все. Обязательно ставьте лайк, подписывайтесь на статьи: новые знания – это возможность увеличить свою прибыль. Удачи в инвестициях!

Источник: https://greedisgood.one/emissiya-aktsiy

Как происходит выпуск акций

Порядок эмиссии акций

В случае, когда компании требуется привлечение инвестиционных средств для развития деятельности, а также повышение своего имиджа, руководство предприятия решает произвести выпуск пакета ценных бумаг – акций. Рассмотрим, как протекает процесс эмиссии и размещения акций и какие последствия он несет для самой компании.

Что такое выпуск акций

Выпуск акций (эмиссия) подразумевает под собой установленный законом порядок действий по размещению и выпуску ценных бумаг, продажи их первым владельцам – юридическим или физическим лицам.

 Эмиссией занимается руководство определенной компании. Целью эмиссии становится привлечение инвестиций и увеличение уставного капитала компании.

Процедура благотворно влияет на успешное функционирование предприятия — не нужно оформлять займы и выплачивать по ним проценты.

Акции выпускаются акционерным обществом (АО), перед руководством предприятия при этом стоит одна из указанных задач:

  • сформировать первоначальный капитал при создании АО;
  • увеличить размер собственного капитала предприятия;
  • изменить номинал ценной бумаги;
  • провести реорганизационные мероприятия АО;
  • привлечь дополнительное инвестирование незаемного характера.

Размещение возможно в публичном и частном порядке. Публичное акционерное общество (ПАО) может продавать бумаги неограниченному числу потенциальных инвесторов. В частном порядке размещение осуществляется без публичных уведомлений и сопутствующей рекламы и ограничивается суммой до 50 млн. рублей.

Процедура эмиссии, государственная регистрация и ее стоимость

Эмиссия включает в себя ряд действий:

  1. Компания принимает решение о выпуске.
  2. Решение утверждается руководящим составом компании.
  3. Выпуск регистрируется в государственном органе, бумагам присваивается идентификационный номер.
  4. Размещение эмиссионных бумаг.
  5. Предоставление отчета об итогах выпуска акций.

При эмиссии многие общества заручаются поддержкой профессионального участника фондового рынка – андеррайтера. Процедура эмиссии может потребовать специальных знаний и умений, поэтому обращение за помощью к андеррайтеру оправдано. За свои услуги андеррайтер получает вознаграждение.

Цены на регистрацию выпуска ценных бумаг разнятся, в среднем стоимость процедуры составляет от 10 до 100 тысяч рублей. Окончательное значение может меняться в зависимости от дополнительных услуг, оказываемых юридическим лицом.

Владельцы и номинальные держатели ценных бумаг

Владелец акций является одним из собственников акционерного общества и обладает правом на часть имущества предприятия и его прибыли. Акционеры получают дивиденды – часть ежегодного дохода общества.

Номинальный держатель не обладает правом собственности на ценные бумаги, но держит их от своего имени. Держатель представляет интересы акционера и защищает его от возможных ошибок при учете прав на ценные бумаги. Номинальным держателем становится брокер или депозитарий. Он должен пройти регистрацию в реестровой системе держателей ценных бумаг.

Первичный выпуск подразумевает реализацию бумаг среди неограниченного числа участников инвестиционного рынка. Объем эмиссии напрямую зависит от размера уставного фонда общества.

[attention type=yellow]

У каждого акционера определена доля прав на имущество и доходы общества. При дополнительной эмиссии выпускается дополнительный пакет акций, при этом размывается доля конкретного акционера.

[/attention]

Дополнительные бумаги могут распределяться среди прежних акционеров и новых инвесторов.

Подробнее: о типах и характеристиках акций, а также о правах владельца блокирующего пакета.

Эмиссия ценных бумаг

Порядок эмиссии акций

Эмиссия акций – это установленные законодательством действия, направленные на размещение и выпуск ценных бумаг, и их первичную продажу юридическим и физическим лицам.

Выпуск ценных бумаг осуществляет руководство определённого акционерного общества. Цель этих действий – привлечь инвестиции и увеличить уставный капитал АО.

Процедура способствует успешному функционированию предприятия – нет необходимости оформления займов и выплаты процентов по ним.

Виды

Эмиссии классифицируются на несколько видов по определённым критериям:

КритерийВидОписание
По срокам осуществленияПервичнаяВыпуск производится, когда создаётся юридическое лицо или впервые эмитируются бумаги определённого типа. К примеру, компания прошла госрегистрацию и выпускает акции. Размещение будет считаться первичным, если действующее АО ранее размещало только обычные акции, а теперь выпустило привилегированные ценные бумаги
ВторичнаяЭто эмиссия, которая осуществляется действующей компанией второй, третий и так далее раз
По порядку проведенияРаспределениеЦенные бумаги распространяются между заранее обозначенными лицами, при этом не предполагается подписание соглашения купли-продажи
ПодпискаБумаги размещаются среди заранее обозначенных покупателей или неограниченного круга лиц. С покупателями подписывается договор купли-продажи
КонвертацияЦенные бумаги определённого типа размещаются с условием дальнейшей замены на другие. Условия конвертации предварительно оговариваются уполномоченными сотрудниками

Способы размещения

Есть несколько способов размещения акций:

  • ценные бумаги распределяют среди учредителей при регистрации АО;
  • при дополнительной эмиссии акции распределяют среди акционеров, если увеличился уставный капитал общества и не привлекались средства приобретателей;
  • открытая и закрытая подписка. Этот способ тоже способствует увеличению уставного капитала АО, но с привлечением денежных средств потенциальных покупателей акций;
  • конвертация, при которой одни акции заменяются на другие на заранее установленных условиях. Конвертация может проводиться при:
  • изменении номинальной стоимости ценной бумаги;
  • изменении диапазона прав акционеров;
  • когда уставный капитал и количество акционеров остаются без изменений, осуществляют консолидацию или дробление ценных бумаг. Консолидация предполагает объединение двух и более бумаг в одну. Дробление – деление одной ценной бумаги на две или более новые акции.

Этапы

Эмиссия акций осуществляется в соответствии с правовым регулированием и правилами, указанными в Положении ЦБ РФ 428-П. Этот нормативный документ обозначает следующий порядок проведения процедуры:

ЭтапОписание
Документальное оформлениеРешение закрепляется акционерами на общем собрании АО, и подтверждается руководством. В решении указывается форма выпуска, какой тип ценных бумаг и в каком количестве планируется эмитировать, срок обращения и каким способом они будут размещаться на рынке.Закон разрешает компании-эмитенту включение дополнительных условий. К примеру, эмитентом может быть указано, что не разрешается покупать больше 30% ценных бумаг в одни руки или не продавать их фирмам, которые не являются российскими резидентами
Составление проектаДокумент составляется в соответствии с образцом, закреплённым законодательно, и включает информацию о компании-эмитенте, её финансовом состоянии, ранее проведённых эмиссиях, а также планы по размещению и другие дополнительные данные. Составление этого документа обязательно, когда бумаги планируется реализовать больше 500 разным покупателям при их совокупной цене больше 50 МРОТ
Государственная регистрацияЭмитент подготавливает для государственного регистратора пакет документов, который включает решение, составленный проект, бланки акций (не предоставляются при бездокументарном распространении). Сведения подаются в течение 3-х месяцев, если выпуск первичный – в течение месяца с момента присвоения компании ОГРН.Обращение рассматривается государственными органами до 30 дней. Может быть принято положительное решение или документы возвратят с замечаниями
Раскрытие информацииПосле государственной регистрации, эмитент обязан открыть доступ к информации, которая содержится в проекте эмиссии, чтобы потенциальные покупатели ценных бумаг могли заранее узнавать всю информацию
РазмещениеЯвляется заключительным этапом, который можно начать не раньше 14-ти дней после анонсирования предстоящего выпуска ценных бумаг. Ценные бумаги реализуются по котировкам биржи, но не ниже номинала. Эмитент может размещать бумаги самостоятельно или воспользоваться услугами специального посредника – андеррайтера.По результатам размещения, АО отчитывается в регистрирующих органах и отправляет информацию о сроках, цене и количеству выпущенных бумаг, сумме полученных от эмиссии средств, лицах и компаниях, которые владеют более 2% акций

Разработка проспекта

Для регистрации эмиссии акций необходима разработка проспекта. Проспект эмиссии является документом, содержащим данные о компании-эмитенте, её финансовом положении и будущем выпуске акций. Регистрация проспекта эмиссии необходима когда:

  • бумаги выпускаются и размещаются по открытой подписке;
  • более 500 покупателей по закрытой подписке;
  • более 500 акционеров, реализующих преимущественное право;
  • более 200 млн. руб. привлечено эмиссией за год.

Проспект эмиссии – информационный бюллетень, предназначенный для вкладчиков, в котором отражаются данные о компании-эмитенте и выпускаемых ценных бумагах. Форма проспекта утверждена на законодательном уровне. Данные, которые он содержит, должны быть полными и достоверными. За это несёт ответственность эмитент. В документе содержится 5 разделов:

РазделОписание
АИнформация о компании-эмитентеВключается название эмитента, прописывается юридический адрес, полные данные о филиалах (если они имеются), учредителях, органах управления, специализации, выпускаемой продукции. Также указываются крупные акционеры, владеющие более 5% акций
БИнформация о финансовом положении эмитентаВ данный раздел включается годовая бухгалтерская отчётность (в соответствии с требованиями Минфина РФ) за 3 финансовых года или меньше, если эмитент функционирует менее 3-х лет. Приводятся показатели, характеризующие резервный фонд и уставный капитал, указывается доля государства в уставном капитале, наличие «золотой акции» (если имеется) и т. д. При создании АО этот раздел может отсутствовать, но при реорганизации является обязательным
ВИнформация о прошлых эмиссияхУказывается информация о предыдущих эмиссиях и полноценно расшифровывается. Эти данные должны совпадать с информацией, указанной в решении о выпуске ценных бумаг. Кроме того, указывается дата начала и окончания размещения акций, обозначается государственный орган, который проводит регистрацию
ГИнформация о размещаемых акцияхОтражаются сведения о повторно выпускаемой акции. Повторяется информация, указанная в решении о выпуске акций, заносится информация по ограничениям (при недостаточном распространении эмиссия считается недействительной). Обозначаются права, предоставляемые ценной бумагой.При участии андеррайтера необходимо указать его данные и сведения о договоре с ним. Также указываются данные о способе распространения акций и налогообложении прибыли
ДДополнительная информацияВносятся дополнительные сведения, которые эмитент хочет донести до потенциальных акционеров. Например, указывается на ограничения, особенные условия, параметры реализации и т. п.

Организация

В большинстве случаев при выпуске акций привлекаются профессиональные участники фондового рынка, так называемые андеррайтеры.

За определённое вознаграждение они берут на себя обязательства по эмиссии и размещению ценных бумаг фирмы-эмитента.

Андеррайтером обслуживаются все этапы эмиссии: основание, выбор показателей, сбор необходимого пакета документов, регистрация в государственных органах, размещение между инвесторами и т. д.

Существует три вероятных варианта обязательств при помещении эмиссии, один из которых берёт на себя андеррайтер:

  1. У эмитента выкупается полная эмиссия и помещается по рыночной стоимости. Риски вероятности недоразмещения эмиссии в полном объёме лежат на андеррайтере или посреднике.
  2. Андеррайтером приобретается только недоразмещённая часть эмиссии (фактическая или фиксированная). В такой ситуации риски касаются только этой части.
  3. Андеррайтером исполняются все посреднические функции и принимаются обязательства оказания помощи по помещению эмиссии, однако, за недоразмещение эмиссии ответственность на себя он не берёт. Полные риски ложатся на эмитента.

Преимущества и недостатки

Эмиссия оказывает как положительное, так и отрицательное влияние на компанию-эмитента:

ПреимуществаНедостатки
Привлечение дополнительных средств на развитие производства и отсутствие обязательств по выкупу собственных акций обратноПосторонние люди получают возможность управлять активами предприятия-эмитента.
Отсутствуют строгие обязательства по начислению дивидендов владельцам обычных акций. При нестабильном финансовом состоянии в акционерном обществе, дивиденды могут не выплачиватьсяЭмитент не может влиять на своих акционеров и заставить их продать акции
Участие в торгах способствует получению адекватной оценки стоимости предприятия. Не участвуя в торгах на бирже, труднее продать бизнес или его долюЭмитент обязан выплачивать дивиденды по привилегированным бумагам при любом финансовом положении компании
Эмиссия повышает престиж компании-эмитента. Выход на фондовые рынки делает общество популярным и узнаваемымДля эмиссии требуются значительные расходы, направленные на выпуск и регистрацию акций, обращение к услугам андеррайтера и т.д.

Эмиссия способствует привлечению средств инвесторов на выгодных условиях для развития АО. Акционирование помогает создать репутацию финансово устойчивой компании с перспективами успешного развития. Как и у любого процесса, у эмиссии есть свои сильные и слабые стороны, которые следует принимать во внимание перед тем, как принять решение о выпуске ценных бумаг.

Источник: https://VFinansah.com/investment/emissiya-aktsiy

Эмиссия акций: что это такое простыми словами, этапы и процедура эмиссии

Порядок эмиссии акций

Для развития деятельности, повышения имиджа выполняется эмиссия акций, размещение которых регламентируется законодательством, нормативными актами. Покупатели опционов приобретают возможность быть собственником части капитала, принимать участие в регулировании деятельности предприятия.

Виды эмиссии

Опционы могут распределяться без составления договора купли-продажи при условии размещения для ограниченного круга лиц. Этот способ применяется при учреждении акционерного общества и на его базе. В случае смены видов ценных документов при заранее оговоренных условиях происходит конвертация.

Подписка предусматривает размещение опционов на платной основе путем подписания договора. Этот вид эмиссии осуществляется по открытой подписке среди широкого круга инвесторов. Закрытый тип реализуется без публичного информирования.

Реализация опционов может осуществляться до регистрации компании. В этом случае эмиссия рассматривается по порядку очереди. Первичная процедура выполняется при условии внедрения решения впервые выпустить в обращение опционы фондового рынка.

Вторичная эмиссия выполняется компанией после завершения регистрации. При достижении высокой эффективности развития от привлечения средств предприятия будут периодически выпускать ценные бумаги, которые обеспечат новое влияние капитала, направляемое на внедрение новых технологий, инновационных разработок.

Размещение производится путем подписки, конвертации, распределения. Эмиссия предусматривает выпуск сертификатов на предъявителя и имя держателя. Ценные сертификаты должны мочь приобретать документарную и бездокументарную форму.

Алгоритм размещения акций

Целью этой процедуры могут являться реорганизация структуры, смена номинала, увеличение уставного капитала, консолидация или дробление ранее выпущенных опционов. Обеспечение инвестиционного процесса осуществляется при помощи андеррайтеров. Профессиональные участники фондового рынка предоставляют обслуживание на всех стадиях.

Андеррайтер имеет возможность взять под свою ответственность обязательства по реализации выпущенных сертификатов. При выкупе документов у эмитента по фиксированной цене и продаже инвесторам по рыночной стоимости за отрицательные последствия отвечает торговый посредник. Риск ограничивается, если он обязуется выкупить фактическую часть опционов.

Документальное оформление решения

Инициатива выпуска закрепляется учредителями компании на общем собрании после проведения детального анализа деятельности и обоснования целесообразности процедуры. В достигнутом соглашении указывается решение о выбранном типе акций, их объеме и способе распространения на рынке.

Составление проекта эмиссии

Этот документ оформляется по образцу, установленному законодательством. Проект содержит данные о финансовом состоянии компании, предыдущих выпусках акций, другую информацию. Составление документа обязательно при планировании реализации акций более чем 500 инвесторам.

Стоимость эмисии

Регистрация производится управлением Банка России, которому переданы полномочия ФСФР. Консультацию могут предоставить юридические компании, которые изучают и контролируют процедуру, контактируют с регистрирующим органом ЦБ РФ.

Размещение ценных бумаг

Реализация акций осуществляется в соответствии с биржевыми котировками. Нижняя граница размещения ценных бумаг ограничивается номинальной стоимостью. Заключительный этап можно начинать через 2 недели после анонсирования в информационных источниках.

Компания может выполнять самостоятельно реализацию акций или воспользоваться услугами специализированного торговца — андеррайтера. По итоговым результатам проведенного мероприятия акционерным обществом составляется отчет, который предоставляется в органы государственной регистрации.

В документе отражается:

  • информация о сроках,
  • сведения о цене и количестве опционов;
  • размер выручки;
  • информация о гражданах и юридических лицах, владеющих 2% выпуска.

Размещение опционов предусматривает отчуждение сертификатов на основании сделок, заключенных между инвестором и эмитентом. Процедура может начинаться только после государственной регистрации и обеспечения приобретателям публичного доступа к информации об эмиссии.

Срок устанавливается решением, но не может превышать 1 год с момента утверждения решения о выпуске. В процессе отчуждения ценных бумаг их стоимость может меняться без права предоставления отдельным инвесторам преимуществ на приобретение. Основным способом размещения является купля и продажа с составлением договора.

Выпуск акций и его цели

Порядок эмиссии акций

Акции закрепляют права акционера на долевое участие в уставном фонде компании-эмитента.

Они не имеют срока обращения и дают право управлять компанией, распределять имущество в случае ее ликвидации, а также получать прибыль в виде дивидендов.

 Выпуск акций предусматривает порядок действий, регламентируемый законодательством, причем в каждой стране действуют свои нормы, предъявляемые к эмиссии.

Цели выпуска акций

Выпуск акций (=эмиссия акций) выгоден для акционерных обществ из-за возможности привлечения сторонних денежных средств.

Он позволяет увеличить уставной капитал или создать первичный при учреждении акционерного общества. В целом, эмиссия акцийэто дополнительный источник финансирования.

Цели эмиссии могут быть разными, но их объединяет общая задача: увеличение прибыли предприятия.

Кроме перечисленных целей, эмиссия акций дает возможность:

  • Выполнить консолидацию либо дробление акций, выпущенных ранее
  • Провести реорганизацию компании или преобразовать предприятие любой формы собственности в акционерное общество
  • Изменить объем прав, которые были предоставлены акциями, выпущенными ранее
  • Увеличить собственный капитал за счет привлечения инвестиционных вложений. Общая стоимость акций свидетельствует об уровне капитализации эмитента

Цена акций и ее формирование

Каждая бумага имеет определенную цену, которая может меняться.

Когда создается акционерное общество, его учредители определяют уставной капитал, который является минимальной стоимостью имущества компании.

Затем происходит эмиссия акций с назначением их первоначальной цены, которая устанавливается таким образом: общая сумма уставного фонда делится на число акций, находящихся в обращении.

В будущем стоимость выпущенных акций может измениться. Она зависит от следующих факторов:

  1. Положение и репутация эмитента на рынке
  2. Уровень прибыльности компании
  3. Конкурентоспособность, надежность бизнеса
  4. Наличие рисков, влияющих на его стоимость
  5. Общее состояние экономики в стране

С выпуском связаны различные виды стоимости акций:

  1. Эмиссионная. Она не может быть ниже номинальной и определяется в момент размещения бумаг на бирже. Упрощенно: по этой цене первый рыночный участник покупает акцию у компании.
  2. Номинальная. Она устанавливается при эмиссии акций и фиксируется в уставе АО. Эта цена является отражением не реальной стоимости предприятия, а доли уставного капитала, который приходится на ценную бумагу.
  3. Рыночная. Это реальная стоимость акции на текущий момент, отражающая предложение и спрос на нее на рынке (бирже). По ней рыночные участники покупают акции друг у друга, минуя компанию.
  4. Балансовая. Этот показатель рассчитывается, как соотношение чистой стоимости компании (по балансу) и количества акций в обращении. Если балансовая стоимость ниже рыночной цены, то это нормальная для компании ситуация. Если наоборот, это говорит о возможном упадке компании или о сильном внешнем кризисе. Читайте здесь.

Первичный выпуск акций

Итак, первичный выпуск новых акций дает возможность вводить денежные средства в уставной капитал, а также проводить распределение ценных бумаг среди учредителей компании. Эта процедура дает возможность реализовывать рентабельные проекты, привлекать крупных инвесторов, заключать выгодные договора, развивать бизнес и улучшать имидж компании.

Процесс эмиссии акций предприятием включает в себя следующие этапы:

  1. Учредители на общем собрании принимают решение об эмиссии, которое утверждается и закрепляется протоколом
  2. Подготавливается пакет документов, который отсылается регулятору (ЦБ РФ)
  3. Выпуск акций регистрируется, после чего ему присваивают государственный регистрационный номер.
  4. После процедуры листинга часто проводится размещение ценных бумаг на бирже (IPO). Руководство вправе оставить за собой определенную часть бумаг для сохранения контроля над компанией.
  5. Не позже, чем через 30 дней, эмитент должен предоставить отчет о результатах размещения в регистрирующий орган. В отчете должны быть указаны данные лиц, которые приобрели бумаги и итоговая сумма поступления денежных средств.

Первичную эмиссию можно рассмотреть на примере компании «Газпром». В 1992 году государственный газовый концерн «Газпром» был преобразован в РАО «Газпром». До этого компания не имела акций.

На момент эмиссии уставной капитал был оценен на 236,7 миллиарда рублей и решением Совета Директоров была установлена номинальная цена акций: 1000 рублей. Именно по этой цене получили акции учредители Газпрома.

Так как число выпускаемых акций определяется путем деления уставного капитала на номинальную стоимость бумаги, первая эмиссия составила 236 млн. 735 тысяч 129 обыкновенных акций.

Еще один пример – ОАО «НК «ЛУКОЙЛ». Первая эмиссия зарегистрирована в июле 1993 года. При учреждении ОАО уставный капитал был оценен в 8 184 213 000 рублей. На Совете Директоров было принято решение выпустить обыкновенные акции в количестве 8 184 213 штук, номинальная цена которых также составила 1000 рублей за каждую.

Дополнительный выпуск акций

Дополнительный выпуск (допэмиссия акций) предусматривает несколько другую процедуру, которая немного отличается от первичной эмиссии.

Причины могут быть разными: например слияние или реорганизация компании, желание получить бесплатный кредит и др. В этом случае сначала принимается решение о размещении новых акций, после чего утверждается решение об эмиссии.

Далее  выпуск бумаг одновременно проходит гос. регистрацию и регистрацию отчета о результатах эмиссии.

[attention type=red]

Известен случай проведения дополнительной эмиссии ОАО «Группа Компаний ПИК» на Московской бирже. В июне 2013 года компания выпустила около 167 млн. новых акций, увеличив их число сразу на 34%. В результате было привлечено около 10,45 млрд. руб. или более 300 млн. $.

[/attention]

Холдинговая компания ПАО «Магнит» также приняла решение о дополнительной эмиссии акций и их продаже. Это связано с заметным снижением прибыли в последние годы и ростом задолженности. В результате «Магнит» в начале 2018 года продал 7,77% новых акций за 45,46 миллиардов рублей.

Дополнительная эмиссия есть и у зарубежных эмитентов. По данным Reuters, компания Ford Motor весной 2009 года привлекла 1,4 млрд. $ за счет выпуска 300 миллионов акций, стоимость каждой составила 4,75 долларов. Это также было вызвано необходимостью поправить дела компании после отчетных убытков.

Регистрация выпуска акций

Пока бумаги компании не зарегистрированы, осуществление любых сделок с ними невозможно, а если они все же были заключены, то не являются действительными.

Чтобы пройти регистрацию, нужно предоставить копии следующих документов, заверенные нотариусом, подписью и печатью компании-эмитента:

  1. Свидетельство о гос. регистрации акционерного общества.
  2. Устав, который включает все изменения (дополнения).
  3. Внутренняя документация предприятия, которая служит подтверждением полномочий эмитента, решившего выпускать ценные бумаги.
  4. Свидетельства о гос. регистрации предшествующих эмиссий (при наличии).
  5. Разрешения (лицензии) на виды деятельности компании-эмитента.
  6. Протокол собрания учредителей, на котором принималось решение об учреждении АО.
  7. Договор об учреждении АО.
  8. Свидетельство о постановке на учет в налоговом органе по месту нахождения эмитента.
  9. Информационное письмо Госкомстата об учете в статистическом регистре.
  10. Последняя годовая и квартальная финансовая отчетность (со всеми приложениями в соответствии с требованиями нормативных актов).
  11. Аудиторское заключение за последний отчетный период, справка о финансовом состоянии компании-эмитента за прошедший год.
  12. Банковская справка об оплате учредителями (акционерами) номинальной цены акций, включая список взносов, в котором указаны номер и дата оплаты.
  13. Квитанция об уплате государственной пошлины (0,1% от общей суммы эмиссии).

Рекомендую прочитать также:

Долговой азиатский кризис

Источник: https://investprofit.info/stock-issue/

Все о банке
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: